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日期:2019-2-21(原创文章,禁止转载)

图文:北京华通万物投资管理有限公司董事长王军

时间:2017-12-22 3:07:08 北京华通万物投资管理有限公司董事长王军  新浪财经讯 12月21日消息,大连商品交易所举办的2017年“十大期货投研团队评选”(全品种组)现场评审活动在大连期货大厦召开。新浪财经全程直播本次活动,上图七台河癫痫病治疗中心是北京华通万物投资管理有限公司董事长王军。

王军作为评委对第一组1号队到5号队的表现进行了精彩的点评,以下是点评实录:

刚才听了第一组投研团队的表述以后有两点感受,总体来看,因为时间非常紧,很残酷,所以短时间内要给出标志性的策略,还要出结果,表达的时候一定要找出主要驱动,不管价值上涨还是下跌,同时要找出主要逻辑的主要矛盾,或者尖锐矛盾。所以评分最主要的是依据矛盾,而你表达的很多分析前面和后面是矛盾的,不知道表达主题。第二我们发现很多分析师有趋向性,可能为散户服务,做趋势分析很简单,报告就偏向于做日内交易为主的策略,这也无可厚非,但是逻辑要精准,而做概率性非常高的所谓量化,所谓智能,这样的逻辑应该展示你的特色,也能说服评委。

我想把每一个人简单提一下。第一个分析想表达的是钢厂的库存做驱动,既然表达钢厂库存驱动是你做利润的主要驱动来源的话,我就想政策驱动到底对钢厂的增加,就是减少钢的总产量和消费总产量下降幅度比是多少。比如说两个同时下降,供应减少,那需求也减少了,需求和供应减少的幅度是多少,这是主要矛盾,如果把这个主要矛盾精准的表达出来,可能评委都会对你有预期的提高。第二,表达的所谓场内的消费库存比,这是常规的逻辑,但是尽量不能拿年度消费去说某一季度的消费,这有点牵强。年度消费比去预测下一个季度的,这个逻辑概念需要完善。

第二组玉米,表达玉米的数据是一个逻辑,可惜连续两个组从来没提到过国际。大家从研究分析的角度我们做一个商品,首先视角看是全球,我们应该看到美国,全球第一大贸易出口国,第二是巴西,第三大出口国是俄罗斯,看美国CBOT谷物的成本,从而估算出我们中国的成本低还是高,我们是在看全球种植成本,也许称为商品价格原生资产是高还是低。原生是什么样,美国成本是多少,现在为什么会大量从俄罗斯进口到中国,比中国还便宜,这就是主要的成本分析法,可惜两组没有提到国际市场的变化。另外,要表达负产品对主要观点影响的百分比,比如说玉米作为饲料原料,有多少是从临储过来的,有多少是稻谷或者是小麦,军海座机号替代比百分比,一个饼状图就做出来了。

第三支队伍表达的大豆,是没有抓住主驱动矛盾。从逻辑上来说,供需都说,但是实际上没有核心观点,因为你要对月底到2018年1月底时间段内,表达1803美豆和1805中国豆的现状。我们知道中国虽然是最大需求国,但是中国不定价,所以需求法主要是在国际。

第四支队是做铁矿石的,从交易完整性来说目前是比较完整的,既考虑到商品的原生估值,就是铁矿石供需逻辑是什么,以及期现是否有基差回笼的迹象,这样可以使供应和需求增减幅度更加清晰,但是缺少数据化。在定性之后,如果能定量完善的话,这个报告就非常好了。

第五支代表队是从供需逻辑方面看,想从量化数据表达。量化这两年特别热,而且盈利非常高。可以表达量化的优势,比如说计算机1到5分钟、60分钟之内中国区目前可交易量化谁是优、谁是弱,寻找到焦作市治疗癫痫病的疗法好不好趋势点,通过昆明军海医院精神科智能算出风险值,通过大量数据计算出未来多长时间趋势符合模型,这个交易是非常好的量化交易策略,这种策略可以在市场上获得很好的盈利周期,它的表达方式就和今天的表达方式不一样。

我简单描述了下这五个队,不对地方请大家批评,谢谢大家!

主持人:感谢王军先生的精彩点评,王军先生有一条点评特别值得我们借鉴,就是对于台下这些观众或者受众定位的问题,有可能你给个人投资者或者2B机构包括私募基金做路演的时候定位一定是不一样的。如果给个人投资者去做定位的时候,可能用到量化以及AI,如果给大的私募甚至对于现货生产产业链非常实际的这些人做,因为我们每年评委邀请的就是这些人,大家一定要把自己对于现货的理解,包括供需平衡表、动态分析要融入进去。怎样按照他们的思路思考问题得出他们认可的结论,这一点王军先生已经说得非常清楚了。所以,希望大家未来做路演的时候对于客户的定位要准确。

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